报告内容

      行业跟踪（2017.06.16-2017.06.22）

      一手房：楼市有所回暖，环比上升7.07%，同比下降15.87%本周安信跟踪48 大城市一手房合计成交5.16 万套，环比上升7.07%，同比下降15.87%，累计同比下降14.37%，其中一线、二线、三线城市环比增速分别14%、-0.77%、14.91%；一线城市中，北京、上海、广州、深圳环比增速分别为12.76%、13.57%、25.85%、4.95%；

      二手房：政策影响逐步消化，环比上升0.72%，同比下降18.01%本周安信跟踪的16 个城市二手房成交合1.45 万套，环比上升0.72%，同比下降18.01%，累计同比下降16.12%，其中一线、二线、三线城市环比增速分别3.05%、0.56%、-3.48%；

      库存：去化周期33.2 周，环比下降0.87%，三线去化周期继续下滑截止本次统计日，全国19 大城市住宅可售套数合计63.92 万套，去化周期33.2周，环比下降0.87%，其中一线、二线、三线城市环比增速分别0.17%、-1%、-1.62%；一线、二线及三线去化周期分别为32、28.7、39.3 周；

      土地（2017.06.12-2017.06.18）：供应量下降、成交均价环比下降18.29%本周土地供应建筑面积环比下降8.85%，同比下降0.76%，其中一线、二线、三线城市环比增速分别105.8%、-44.64%、32.2%；挂牌均价环比下降33.62%，同比上升77.06%；本周成交土地**建筑面积环比下降1.65%，同比下降19.06%，其中一线、二线、三线城市环比增速分别135.18%、2.84%、-16.29%；成交均价环比下降18.29%，同比上升60.33%；成交总价环比下降19.65%，同比上升29.77%；

      政策：发改委要求北京市银行取消对公贷款利率的限制；国务院批准湛江城市总**；南京4 家银行停办房贷 二手房贷款利率***上浮10%；

      公司跟踪：万科A：恒大系九家公司已将其持有质押的15.53 亿股万科A 股股份办理解除质押；

      投资建议：上周房地产指数上涨1.96%，华鑫股份、中国金茂、万科A 和上海临港分别上涨16.13%、15.20%、14.95%和12.21%。上周A 股超预期纳入MSCI，虽然先期股票数量不多仅222 只，地产13 只，但对于引导市场投资风格向机构投资者转是很重要的开始，而对于那些成熟行业的优质龙头公司而言，在被A 股投资者明显低估环境下，外资机构投资者的进入对这类股票边际上受益更明显，地产就是其中一类，行业渐趋成熟，优质公司却不断成长；按照我们年初以来的一贯观点，过去地产涨不过产业链的原因就在于政策压力完全不同。目前“四限政策”在全国已经大面积铺开，认为地产板块在政策风险释放，市场风险较小、销售见底在18 年中的情况，市占率提升是大趋势，地产涨不过产业链的情况将有所改变。另外，万科上周公布董事会提名名单，若新一届董事会能顺利通过，公司将展开历史上新的一页，未来结合轨道资源优势将万科做强做大的动力将更充足。投资方面我们建议关注自下而上的股票，从三个方面判断1）关于行业，三四线+棚改”就是地产全年的主线，随着调控落地，政策风险已经充分释放；2）关于公司，龙头公司占领市场，市占率持续提升；3）关于主题——关注粤港澳湾区投资机会、主题是价值的催化剂；推荐：华侨城、阳光城、招商蛇口、新城控股等；

      风险提示：二三线库存仍然高企，市场对政策调控反映过度。

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