■阎 岳

    “抑制资产泡沫”的行动逐渐升级：债券融资趋严、限贷、严禁银行理财违规资金进入。这些新政的指向很明确，就是房地产业。笔者以为，在这多重“压力”下，房地产业转型升级的步伐可能会有所加快。

    中共中央政治局7月26日召开会议部署下半年经济工作时提出，降成本的重点是增加劳动力市场灵活性、抑制资产泡沫和降低宏观税负。

    当时各界对于“抑制资产泡沫”的对象还有不同理解，有的认为是股市，有的认为是楼市。从现在的情况看，其指向显然是楼市。

    大量的银行资金流入房地产业对经济转型升级和调结构是不利的，也会阻碍房地产业本身的转型升级。因为房地产业野蛮生长的养分大多来自于银行信贷资金，这就导致其他急需资金支持的行业从银行获得资金的难度加大，从而限制了这些行业的发展。房地产业在旧有模式下生存的很好，就不会有转型升级的动力。这种状况不利于经济调结构。

    于是，各相关部委开始祭出“抑制资产泡沫”的大招，简单概括就是“限流”，限制资金流入房地产领域。

    10月21日，银监会第三季度经济金融形势分析会召开。银监会共提出了七条措施，其中第二条就是严控房地产金融业务风险，严格执行房地产贷款业务规制要求和调控政策；规范各类贷款业务管理，严禁违规发放或挪用信贷资金进入房地产领域；加强理财资金投资管理，严禁银行理财资金违规进入房地产领域。

    10月19日，央行上海总部召开会议，要求各商业银行要继续严格执行限贷政策，防止变相放松要求、打政策擦边球的情况，同时要继续强化对首付资金来源的审查，加强居民收入证明真实性的审核，并切实防范各类资金违规流入土地市场。会议还要求各商业银行密切关注房贷集中度，合理调整资产结构，积极支持实体经济，努力推进供给侧结构性改革，把房地产调控和经济转型升级、风险防范统筹好。

    房地产业遭遇的上述资金“限流”措施，其实也是降杠杆的重要举措。这主要包括两个方面，一个是个人购房降杠杆，表现为各地出台的限贷措施；另一个则是房地产业降杠杆，即上面提到的限制资金无序流入房地产业。这么做的主要目的就是防止违规资金进入楼市、推高房地产泡沫，促进房地产企业后续经营更加规范，实现转型升级，*终打造成一个能够平稳健康发展的房地产市场。