导语：货币政策一方面被房地产绑架，一方面被流入的外汇绑架，对实体经济增长的**作用也十分有限。

M2回升、物价消费上涨、工业增加值仍处于低位、政府投资放缓……4月的经济数据并不客观。银河证券首席经济学家潘向东认为，“二季度GDP增速只是会与一季度持平，四季度将回落至7.5%甚至更低的水平。”

4月有两个数据很值得关注，一是M2增速回升至16.1%，主要是新增贷款和外汇占款增长推动；二是，工业增加值9.3%，仍然处于相对低位。

为什么流动性增加而实体经济仍不见好转？潘向东对这一现象的解释是，“4月份票据融资出现大幅增加，票据融资增加1，687亿元，表明信贷资金并未真正进入实体经济。”

具体是什么“绑架”了货币政策？潘向东认为，“货币政策一方面被房地产绑架，一方面被流入的外汇绑架，对实体经济增长的**作用也十分有限。因此，未来政策将延续此前稳中求进的思路，所谓稳，就是财政、货币政策的稳健；所谓进，则是制度上的理顺和优化。”

另一项数据也为这一判断提供了佐证，政府投资和房地产相关投资、消费增长都在放缓。潘向东预计，“未来经济增速也将逐步下台阶，四季度GDP将会回落至7.5%甚至是略低一些的水平，全年增长7.5%-8%之间。明年经济延续调整的概率较大，全年增长目标值可能也会下调至7%甚至是6.5%。”

潘向东还特别指出，“从近期国务院的相关政策来看，市场化取向特征非常鲜明，改革的核心是处理好政府和市场的关系。”

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